消费电子收入阶段性承压 大族激光如何再入增长通道

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  00:40:08投资者网

  被MSCI淘汰,上半年腰部表现,5天市值蒸发90亿,大足激光在20周年庆典之际,也迎来了资本市场的折磨。不过,市场分析称,该公司预计将在2020年后迎来新设备采购高峰。

《投资者网》谢英杰

2019年5月30日,韩氏激光技术产业集团有限公司(.SZ,以下简称“大竹激光”)庆祝成立20周年和15周年庆典。真正的控制人高云峰公开表示:“我希望公司能够在八年内进入世界500强。”在此之前,韩镭的激光处于MSCI指数的阴影和第一季度的糟糕表现,5月份股价下跌了17%。

然而,真实控制人的实时前景已经扫除了投资者的疑虑。自6月份以来,汉族的激光已经开始稳定并反弹至7月13日。同一天,该公司发布了上半年的业绩预测,称“由于周期性下滑,母亲的净利润下降了60%消费电子行业。“

愤怒的投资者已经出现,并相继提出了一系列关于大股东涉嫌挪用资金,严重违反规定以及对公司固定资产的疑虑的问题。汉族激光白马股票的光环也已消退。

行业周期的下降导致市场价值蒸发

韩的激光遭受了前所未有的冲击。 7月15日至19日,汉族激光持续下降,短期5天市值蒸发90亿元。从那时起,虽然开盘限价已经开盘,但股价仍然低迷。 7月23日,汉族激光触底反弹至26.52元,创两年来新低。

时间已经拉回到两年前,汉族激光在大白马的潮流中,在A股市场取得了胜利。在2017年7月至2018年7月期间,累计涨幅高达54%,公司自上市以来也取得了最佳业绩。当时,消费电子行业处于起步阶段。据公开资料显示,汉的激光产品主要是高功率和低功率激光加工设备,而用于消费电子,半导体,照明和包装行业的低功耗设备是公司的主要收入来源。

然而,这次反弹并没有持续多久。 2018年,汉族激光器营业收入和净母公司净利润均下降,达到110.29亿元和17.19亿元,同比下降4.6%和11.4%。该公司解释说:“受消费电子行业周期性下滑的影响,部分客户对扩大生产规模持谨慎态度。” 2018年年报显示,汉族激光器从消费数字部门业务收入下降了23.22%。

2019年,苹果手机的销量继续大幅下滑。 Dazu Laser的主要业务遭遇挫折。第一季度净利润下降至55.92%。 3月7日。MSCI宣布将从MSCI中国全股指数中删除Hans Laser。摩根士丹利资本国际亚太研究部门负责人谢正宇表示:“所有包含汉氏激光的指数都将不包括这股股票,而不仅仅是摩根士丹利资本国际中国股票指数。摩根士丹利资本国际证券交易所(MSCI)将观察该股票12个月。”

欧洲研发运营中心正在受到质疑

MSCI的担忧随后得到确认。 7月13日,大足激光发布上半年业绩预测,公司预计实现净利润3.57亿元 - 4.07亿元,同比下降60%-65%。

Han's Laser表示,导致业绩急剧下滑的因素包括:消费电子行业的周期性下滑以及某些行业客户资本支出的谨慎态度。综合毛利率同比下降5-6个百分点;公司的汇兑收益在上半年减少了约3500万元。在去年同期,该公司部分出售部分股权,而今年没有此事。

令公司大吃一惊的是,市场对这一糟糕的公告做出了激烈的反应,其中最引人注目的是正在建设的公司的欧洲研发运营中心。

《投资者网》研究报告发现,该项目历时8年,从最初的5000万元预算到10.5亿元,21倍,到2018年底,项目完成进度为64%。除了报表数量之外,Han's Laser从未发布过该项目的任何公告。

为回应投资者的疑虑,该公司在7月21日晚上做了澄清:“项目未预测,发生意外问题,导致建设期延长,计划的多次调整也导致预算继续超支; “欧洲研发中心”项目虽然增加了预算,但公司每次都完成了信件共享业务,并且没有违规行为。该项目于2016年正式进入施工阶段,预计将于2020年交付。“

除欧洲研发项目外,汉族激光设备的实际情况也引发了质疑。根据财务报告,从2009年到2018年,大足激光的净利润增长了568倍以上。在此期间,公司的固定资产净值从4.68亿元增加到14.42亿元,机械设备净值已达到3亿元左右。

为了应对这些矛盾,Han's Laser解释说:“生产能力的提高与机械设备投资没有很大关系;有些机械设备已经折旧但仍在使用中;公司净增长机械和其他设备显然,没有异常。“

“表现将在2020年增加”

随着汉族激光器性能的下降,外资所有权的比例也在急剧下降。仅在7月23日当天,汉镭就被外资出售了1241.6万股,占发行量的1.25%,名单上的前十大股票被前十名减持。

事实上,在宣布中期预减少报告之前,该组织密集地逃离。 Wind数据显示,截至2019年6月底,该组织持有的股份总数仅为1165万股。截至2018年底,机构持股总数为64万股,持股比例高达97.6%。

件。预计2017年消费电子领域出货的Dazu Laser设备将在2020年耗尽。此外,5G技术的应用将在推动消费数字产品销售方面发挥作用。该公司预计将在2020年后迎来一个新时代。设备采购的高峰期。

中信证券也持有类似观点。该机构最近发布了一份研究报告称,预计消费电子产品的收入将面临压力。公司2019年的总收入将降至100亿元左右,净利润将降至9亿元左右。受益于5G的不断渗透,将加深激光设备的应用,大功率业务的收入将保持稳定,新能源和面板业务将继续改善。预计公司的利润将重新进入增长渠道,目标价格为46.20元,维持“买入”。评分。

然而,摩根士丹利认为,消费电子行业处于下行周期,导致下游制造商的资本支出减少,中国激光机械行业的竞争日趋激烈,公司业绩面临压力。大足激光评级下调持平,目标价格从52元大幅降至32元。 (思考财务产出)■

被MSCI排除在外,今年上半年的业绩和5天的市值蒸发了90亿。值此20周年庆典之际,大足激光也迎来了资本市场的折磨。不过,市场分析称,该公司预计将在2020年后迎来新设备采购高峰。

《投资者网》谢英杰

2019年5月30日,韩氏激光技术产业集团有限公司(.SZ,以下简称“大竹激光”)庆祝成立20周年和15周年庆典。真正的控制人高云峰公开表示:“我希望公司能够在八年内进入世界500强。”在此之前,韩镭的激光处于MSCI指数的阴影和第一季度的糟糕表现,5月份股价下跌了17%。

然而,真实控制人的实时前景已经扫除了投资者的疑虑。自6月份以来,汉族的激光已经开始稳定并反弹至7月13日。同一天,该公司发布了上半年的业绩预测,称“由于周期性下滑,母亲的净利润下降了60%消费电子行业。“

愤怒的投资者已经出现,并相继提出了一系列关于大股东涉嫌挪用资金,严重违反规定以及对公司固定资产的疑虑的问题。汉族激光白马股票的光环也已消退。

行业周期的下降导致市场价值蒸发

韩的激光遭受了前所未有的冲击。 7月15日至19日,汉族激光持续下降,短期5天市值蒸发90亿元。从那时起,虽然开盘限价已经开盘,但股价仍然低迷。 7月23日,汉族激光触底反弹至26.52元,创两年来新低。

时间已经拉回到两年前,汉族激光在大白马的潮流中,在A股市场取得了胜利。在2017年7月至2018年7月期间,累计涨幅高达54%,公司自上市以来也取得了最佳业绩。当时,消费电子行业处于起步阶段。据公开资料显示,汉的激光产品主要是高功率和低功率激光加工设备,而用于消费电子,半导体,照明和包装行业的低功耗设备是公司的主要收入来源。

然而,这次反弹并没有持续多久。 2018年,汉族激光器营业收入和净母公司净利润均下降,达到110.29亿元和17.19亿元,同比下降4.6%和11.4%。该公司解释说:“受消费电子行业周期性下滑的影响,部分客户对扩大生产规模持谨慎态度。” 2018年年报显示,汉族激光器从消费数字部门业务收入下降了23.22%。

2019年,苹果手机的销量继续大幅下滑。 Dazu Laser的主要业务遭遇挫折。第一季度净利润下降至55.92%。 3月7日。MSCI宣布将从MSCI中国全股指数中删除Hans Laser。摩根士丹利资本国际亚太研究部门负责人谢正宇表示:“所有包含汉氏激光的指数都将不包括这股股票,而不仅仅是摩根士丹利资本国际中国股票指数。摩根士丹利资本国际证券交易所(MSCI)将观察该股票12个月。”

欧洲研发运营中心正在受到质疑

MSCI的担忧随后得到确认。 7月13日,大足激光发布上半年业绩预测,公司预计实现净利润3.57亿元 - 4.07亿元,同比下降60%-65%。

Han's Laser表示,导致业绩急剧下滑的因素包括:消费电子行业的周期性下滑以及某些行业客户资本支出的谨慎态度。综合毛利率同比下降5-6个百分点;公司的汇兑收益在上半年减少了约3500万元。在去年同期,该公司部分出售部分股权,而今年没有此事。

令公司大吃一惊的是,市场对这一糟糕的公告做出了激烈的反应,其中最引人注目的是正在建设的公司的欧洲研发运营中心。

《投资者网》研究报告发现,该项目历时8年,从最初的5000万元预算到10.5亿元,21倍,到2018年底,项目完成进度为64%。除了报表数量之外,Han's Laser从未发布过该项目的任何公告。

为回应投资者的疑虑,该公司在7月21日晚上做了澄清:“项目未预测,发生意外问题,导致建设期延长,计划的多次调整也导致预算继续超支; “欧洲研发中心”项目虽然增加了预算,但公司每次都完成了信件共享业务,并且没有违规行为。该项目于2016年正式进入施工阶段,预计将于2020年交付。“

除欧洲研发项目外,汉族激光设备的实际情况也引发了质疑。根据财务报告,从2009年到2018年,大足激光的净利润增长了568倍以上。在此期间,公司的固定资产净值从4.68亿元增加到14.42亿元,机械设备的净值已经达到3亿元左右。

为了应对这些矛盾,Han's Laser解释说:“生产能力的提高与机械设备投资没有很大关系;有些机械设备已经折旧但仍在使用中;公司净增长机械和其他设备显然,没有异常。“

“表现将在2020年增加”

随着汉族激光器性能的下降,外资所有权的比例也在急剧下降。仅在7月23日当天,汉镭就被外资出售了1241.6万股,占发行量的1.25%,名单上的前十大股票被前十名减持。

事实上,在宣布中期预减少报告之前,该组织密集地逃离。 Wind数据显示,截至2019年6月底,该组织持有的股份总数仅为1165万股。截至2018年底,机构持股总数为64万股,持股比例高达97.6%。

件。预计2017年消费电子领域出货的Dazu Laser设备将在2020年耗尽。此外,5G技术的应用将在推动消费数字产品销售方面发挥作用。该公司预计将在2020年后迎来一个新时代。设备采购的高峰期。

中信证券也持有类似观点。该机构最近发布了一份研究报告称,预计消费电子产品的收入将面临压力。公司2019年的总收入将降至100亿元左右,净利润将降至9亿元左右。受益于5G的不断渗透,将加深激光设备的应用,大功率业务的收入将保持稳定,新能源和面板业务将继续改善。预计公司的利润将重新进入增长渠道,目标价格为46.20元,维持“买入”。评分。

然而,摩根士丹利认为,消费电子行业处于下行周期,导致下游制造商的资本支出减少,中国激光机械行业的竞争日趋激烈,公司业绩面临压力。大足激光评级下调持平,目标价格从52元大幅降至32元。 (思考财务产出)■